当今世界跨国并购的特点——聊聊——合同审核

1、强强联手盛行，超大型跨国企业不断产生 上世纪90年代以来，发达国家企业的并购规模日益增大，并购金额连创新高，诞生了许多超大型跨国公司。比如1998年德国的戴姆勒-奔驰公司和美国的**斯勒公司合并，成立戴姆勒-克莱斯勒汽车公司。新公司的市场资本额在世界汽车业中名列第2。又如1999年1月15日，**沃达丰移动电话公司宣布与**空中火炬公司合并成立**丰空中火炬公司，新公司成为世界最大的移动电话公司。 2、跨国并购集中在北美和欧盟等发达国家 根据联合国贸发会发布的2002年《世界投资报告》对10亿美元以上的大宗跨国并购案的统计，世界跨国并购活动以英国、法国、美国、德国、瑞士、荷兰和加拿大这7个国家为主。特别是排在前4位国家的大宗并购额超过2000亿美元，其流出量共计12612亿美元，约占总额的73.8%。其中，尤为突出的是英国，其大宗并购额约占总流出量的36.2%。如果加上西欧各国的并购额，那么在2000年，并购额共计8267亿美元，占大宗并购总额的95.4%。从上述这些国家和地区流出的金额为8381亿美元，占世界流出总额的96.8%。其中，流入美国的并购交易额高达2554亿美元;德国为2339亿美元，英国为1400亿美元。 3、从吸收外资的行业构成看，发达国家以服务业为主，发展中国家则集中在制造业部门 2001年，美国吸收的外国直接投资中有1/3投向了金融保险领域;欧盟吸收的外国直接投资业主要在公共服务、媒体、金融等领域;**跨国公司在英国的投资50%以上集中在金融保险部门。发展中国家所具有的劳动力优势促使跨国公司加速向这些地区的制造业转移生产投资。 4.战略性并购占有绝对优势，恶意并购减少 与80年代出现的大量恶意收购行为不同，90年代以来的跨国并购主要是企业出自长远发展的考虑，并购协议也是经过当事人双方谨慎选择、长时间接触、耐心协商之后达成的。因此，恶意收购案件明显减少。由于战略性并购是1种理性并购行为，虽然给产业、市场等各方面带来较强的震动，但是却是1种双赢的交易，不会像恶意收购那样，造成两败俱伤的结果。 5.水平并购为主 90年代以来的跨国并购主要是水平(横向)并购。无论在传统产业领域还是新兴产业领域，水平并购都占主导地位。传统产业领域的水平并购主要实为了减少过剩的生产能力，提高技术创新的能力，以取得行业领先地位。其所涉及的行业几乎遍布传统产业的各个领域，包括汽车、医药、石油、化学、食品、饮料、烟草、航空航天等在内的制造业和电信、金融和能源等服务业，其中资本和技术密集型的行业尤为突出。新兴产业的水平并购是为了增强实体规模，提高科技研发能力，确立技术上的领先地位。比如**公司就是通过并购成为市值超过微-软的世界最大企业。垂直收购虽然有所增加，但是所占比例1直低于10%，所涉及的行业集中在电子和汽车工业，其目的在于降低生产链前向和后向关联的不确定性和交易成本以及获取范围经济收益。混合收购的重要性则大幅度下降，其目的在于分散风险和深化范围经济。